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萬聯(lián)證券認為，當(dāng)前人形機器人產(chǎn)業(yè)正處于從技術(shù)突破邁向規(guī)?；虡I(yè)化的破曉時刻。供給端，特斯拉、FigureAI等海外巨頭量產(chǎn)時間表日益清晰，國內(nèi)整機廠百花齊放、價格快速下探；需求端，人口老齡化與勞動力成本攀升形成長期驅(qū)動。同時隨著政策與資本合力助推，AI大模型持續(xù)為機器人注入靈魂，人形機器人有望形成一個新興產(chǎn)業(yè)，逐漸從B端走向C端，未來市場空間廣闊。2026年是量產(chǎn)驗證與場景落地的關(guān)鍵窗口，建議關(guān)注以下幾個方向：①特斯拉憑借其在電動車輛領(lǐng)域的制造、供應(yīng)鏈與成本控制優(yōu)勢，正將人形機器人快速推向量產(chǎn)。其產(chǎn)業(yè)化進程明確，供應(yīng)鏈體系相對封閉，格局有望率先固化。隨著Optimus產(chǎn)品定型與產(chǎn)能爬坡，建議關(guān)注已進入或有望切入其供應(yīng)鏈的核心零部件廠商，特別是在精密減速器、執(zhí)行器、傳感器等價值量大、技術(shù)壁壘高的環(huán)節(jié)。②價格是規(guī)模商業(yè)化的重要前提，緊扣成本下探核心邏輯，關(guān)注國產(chǎn)供應(yīng)鏈的突破與放量。

渤海證券認為，2026年春晚圓滿落幕，本屆春晚人形機器人參與多類節(jié)目演出，成為串聯(lián)春晚的主線。春晚作為國民級的品牌傳播平臺，對人形機器人品牌破圈、商業(yè)化提速具有正向積極作用，有望加速產(chǎn)業(yè)落地進程。此外，《人形機器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)體系（2026版）》正式發(fā)布，作為我國首個覆蓋人形機器人全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期的標(biāo)準(zhǔn)頂層設(shè)計，標(biāo)志著我國人形機器人產(chǎn)業(yè)邁入規(guī)范化發(fā)展新階段，建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機會。

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